Historické Akciové výnosy – čo hovoria dáta
- V tomto článku sa pozrieme na data toho, aké boli akciové výnosy a aké pravdepodobne budú. Tento článok píšem aj preto, lebo raz som aj ja potreboval transparentné finančné data a nevedel som ich nájsť.
Finanční optimisti
Tak by som charakterizoval príliš optimistických ľudí, ktorí šíria finančné polopravdy. Finančné skupiny sa totiž rady oháňajú výnosmi za posledných 10 rokov. Pravda je taká, že posledných 10 rokov boli akciové výnosy nadpriemerné.
Bežne sa stáva, že „investičná príležitosť“ sa chválil do nebies na základe krátkodobých výnosov, napríklad za obdobie 3 až 5 rokov. V realite je investičné obdobie troch, piatich, či niekedy aj desiatich rokov takpovediac tak podstatné „ako prd vo vetre“ (ospravedlňte môj výraz).
Krátkoročné výsledky sú častokrát až príliš ospevované do neba. Pritom ako investora (ktorý investuje dlhodobo) by nás výnos za takéto krátke obdobia ani nemal trápiť.
Kým v investíciach stále platí, že minulé výnosy nie sú zárukou budúcich, rovnako tak platí aj to, že ten, kto nepozná (celú) históriu, je predurčený ju zopakovať (a s ňou zisky či straty).
Historické výkonnosti akcií
Od roku 2013 do roku 2023 bol výnos amerických akcií takmer 12% ročne.
Uvedené do širšej perspektívy, priemerný výnos od roku 1950-2023 je akciový výnos približne 7% ročne. Konkrétne, za poslednú dekádu bol výnos nad 90. percentilom kĺzavého desaťročného výnosu na globálnych vyspelých akciových trhoch v období 1950-2023.
Jednoduchšie povedané, je za nami najlepšie desaťročie akciových výnosov (aspoň tých amerických). Akciová výkonnosť za posledných desať rokov bola výsledkom historicky silného rastu reálnych ziskov, rastov cien akcií a mimoriadne nízkých úrokových sadzieb. Následne sa naskytá ale otázka – Aká bude ďalšia dekáda? (odpoveď nižšie)
Zloženie výnosov akcií 2012-2021
Grafické zobrazenie z čoho plynú zisky z držby akcií. 10 ročná perióda 2012-2021, americký akciový trh S&P500.
Z celkového výnosu 16,6% tvorilo:
- 14,3% rast ceny akcií
- 2% dividendy
- 0,3% reinvestícia dividend
Aká bude ďalšia dekáda?
Aby sa zopakovala výkonnosť akciového trhu za posledné desaťročie, nebolo by to ďaleko od zázraku. Posledná dekáda bola typická mimoriadnym rastom ziskov a historicky vysokými cenami akcií.
Scenár týchto optimistických výnosov je v najbližšej dekáde ešte pochybnejší, ak k tomu prihliadneme rast úrokových sadzieb. Vo všeobecnosti sa totiž viac darí akciam v nízkej hladine úrokov.
Investori, ktorí sa spoliehajú na opakovanie minulého desaťročia alebo na nadpriemernú výkonnosť akciového trhu, by mali byť opatrní. Obzvlášť tí, ktorí sa na výkonnosti 9-12%p.a. spoliehajú na dôchodok a jeho prípravu.
Zlaté pravidlo investovania
Netreba zabudúdať, že nik nemá vešteckú guľu. Napriek tomu, že akcie je stále dôležité mať vo svojom portfóliu, netvoria jeho jedinú časť. A vzhľadom že tento článok a dáta mám primárne na americké akcie, nie sú jediné, ktoré by mal mať človek (nie len) podľa môjho názoru v portfóliu. Ideálne je mať kvalitné ETF fondy a zvážiť pomerové portfólia.
Ak sa nám historická výkonnosť prihovára aspoň čiastočne, tak hovorí, že najbližšie roky môžeme očakávať slabšiu výkonnosť na akciových trhoch. Diverzifikované portfólia by preto pre investorov mohli byť v nasledujúcom desaťročí hodnotnejšie, ako akcie samotné.
